JEPI: een solide inkomensgebaseerd fonds voor de huidige omgeving

JEPI: een solide inkomensgebaseerd fonds voor de huidige omgeving

Khaosai Wongnatthakan

Beleggen is niet zo veel anders dan het leven, het gaat om afwegingen. Terwijl de meeste beleggers hun winst willen maximaliseren als ze jonger zijn, worden hun doelstellingen meestal gerichter naarmate mensen ouder worden. Degenen die eenvoudigweg kapitaalwinsten en algemeen rendement willen maximaliseren zullen doorgaans op zoek zijn naar risicovollere activa, maar degenen die op zoek zijn naar stabiele dividenden en uitbetalingen, zullen vaak bereid zijn concessies te doen aan het totale rendement dat dergelijke beleggers van een belegging ontvangen.

Een van de meest populaire dividend- en inkomstenfondsen op de markt is de JPMorgan Equity Premium ETF (NYSEARCA: JEPI). Dit is het vlaggenschip van het dividend- en inkomstenfonds van JP Morgan, en deze ETF belegt 80% van de activa van het fonds in aandelen, met de overige 20% in aandelen, die in wezen hetzelfde zijn als gedekte calls of opties om de onderliggende effecten te kopen die het fonds bezit. Deze ELN’s beperken de bovenkant van het fonds omdat de beheerders een deel van de bovenkant van de effecten die ze bezitten verkopen voor een gestage inkomstenstroom.

JEPI heeft beleggers consequent solide inkomsten maar beperkte vermogenswinsten geboden, aangezien het fonds bijna altijd slechter heeft gepresteerd dan de S&P 500 als we kijken naar de totale winsten.

Grafiek
JEPI-gegevens door YCharts

Grafiek
SPY-gegevens door YCharts

JEPI is voor 80% belegd in effecten en voor 20% in op de beurs verhandelde obligaties. Het fonds wijst 13,1% aan de zorgsector, 13% aan de industriële sector, 12,11% aan de financiële sector, 12,04% aan de defensieve consumentensector, 8,45% aan de nutssector, 7,43% aan de technologiesector, 4,8% naar de cyclische consumentensector, 4,6% naar de communicatiesector, 2,96% naar basismaterialen, 2,79% naar onroerend goed en 2,66% naar energie. Het fonds heeft een goede lage kostenratio van 0,35%. Het totale vermogen onder beheer is $ 4 miljard.

JEPI is in feite onderwogen in inflatie vanwege de beperkte blootstelling van het fonds aan energie en basismaterialen, en deze activaspreiding is de belangrijkste reden waarom het fonds het afgelopen anderhalf jaar consequent achterbleef bij de S&P 500 met een vrij ruime marge.

De meeste inkomensbeleggers zijn bereid compromissen te sluiten, aangezien deze individuen specifiekere en gerichte beleggingsdoelen hebben, maar hoewel JEPI consequent stabiele en sterke maandelijkse inkomsten heeft opgeleverd, is het fonds ook volatieler geweest dan normaal zou worden verwacht voor een belegging die voordeel vanwege de strategie om gedekte gesprekken te verkopen. JEPI heeft tussen september 2021 en mei van dit jaar meer dan 20% verkocht, dat is een grote stap in een korte tijd voor een fonds waar de meeste beleggers vooral naar op zoek zijn voor inkomsten.

Geen enkele investering is zonder risico en dit fonds beperkt kapitaalwinsten met de gedekte call-strategie die de ETF-managers gebruiken om de inkomsten te maximaliseren die JEPI consequent indrukwekkend heeft geboden. Er zijn andere op inkomsten gebaseerde fondsen die gedekte oproepen verkopen die een beter jaarrendement hebben geboden dan JEPI, maar de meeste van die fondsen, zoals het Global X 2000-fonds (RYLD), waren ook aanzienlijk volatieler dan dit JPMorgan-fonds.

JEPI heeft nog steeds de op inkomsten gebaseerde doelen bereikt die de meeste beleggers die dit fonds aantrekkelijk vinden, hebben. Het fonds heeft consequent solide inkomsten uitgekeerd en de maandelijkse uitbetalingen van het fonds varieerden in de afgelopen anderhalf jaar van $ 0,26 per maand tot $ 0,62 per maand. De strategie van het verkopen van ETN’s stelt het fonds in staat om maandelijkse uitbetalingen te doen. Dit fonds keerde het afgelopen jaar $ 5,19 inkomsten uit, voor een rendement van bijna 13%. Het fonds heeft de afgelopen 3 jaar bijna 9% per jaar aan inkomsten uitgekeerd.

De strategie van het verkopen van gedekte calls of exchange traded notes werkt het beste in een range-gebonden markt wanneer de volatiliteit hoog is, aangezien in dit soort marktomgeving de waarde van de premie in de verkochte opties hoog is, maar weinig tot geen het opwaartse potentieel van de onderliggende effecten in eigendom verloren gaan. Deze strategie is de juiste strategie voor de huidige markt die we zien, waar inflatie de winsten en economische groei beperkt, en de onzekerheid rond groei en monetair beleid de volatiliteit doet toenemen.

Soms gaat het bij beleggen om compromissen, en met inflatie en rentevoeten die de economische groei en stijgende bedrijfswinsten beperken, zal de markt waarschijnlijk gedurende een langere periode binnen het bereik en volatieler dan normaal blijven. Dit zijn de voorwaarden die optimaal zijn voor fondsen als deze om gedekte oproepen te verkopen om het inkomen te maximaliseren zonder de kapitaalwinsten te veel te beperken. Hoewel JEPI op de lange termijn waarschijnlijk beperkte kapitaalwinsten voor investeerders zal blijven bieden vanwege de gedekte call-strategie die het fonds in staat stelt om consistente en aanzienlijke inkomsten te betalen, zijn veel inkomensinvesteerders waarschijnlijk meer dan bereid om een ​​geplafonneerd opwaarts voordeel te accepteren voor bijna dubbele cijfers jaarlijkse uitbetalingen.

Leave a Comment